KARACHI: The government reduced the cut-off yields by up to 15 basis points and raised Rs708 billion through the auction of treasury bills (T-bills) on Wednesday.The bids pattern shows that investors are also keen on investing in the short-term T-bills. The government raised the highest amount of Rs347.4bn for benchmark six-month T-bills.Market experts believe that the government has been raising money from the domestic market for a short tenure. They think the government is discouraging investors from opting for the long-term Pakistan Investment Bonds (PIBs), which offer higher returns of up to 10.9pc for 10-year bond, and had already resulted in piling up of huge domestic debts.The first quarterly report of the State Bank of Pakistan revealed that debt servicing for the entire FY20 was Rs2,387bn. The steep rise in interest payments consumed over 73 per cent of the Federal Board of Revenue taxes and constituted nearly 53.8pc of total federal expenditures.The three-month T-bills cut-off yield was 7.4pc compared to 7.47pc in the previous auction — a cut of 7bps. The government raised Rs242.7bn against the bids of Rs545.4bn.
تاہم ، سرمایہ کاروں نے چھ ماہ کے ٹی بلوں کے لئے 1،026.6bn روپے کی پیش کش کی اور حکومت نے 7.68pc کی شرح سے 347.4 بلین روپے کی رقم اکٹھا کردی - پچھلی نیلامی کے مقابلے میں اس شرح میں 15 بیس پوائنٹس کی کمی ہے۔ غیر مسابقتی کے علاوہ بولی ، حکومت نے تین مہینے کے لئے R80.99bn اور چھ مہینوں کے لئے 37.4.4 ارب روپے - جمع شدہ مجموعی رقم غیر مسابقتی بولیوں کے لئے 118.3 ارب روپے رکھی۔ ٹی بلوں کی نیلامی کے ذریعے جمع کی جانے والی پوری رقم 708.32 بلین روپے تھی۔ ٹی بلوں کے لئے کل بولی ایک اعشاریہ سات کھرب روپے تھی۔ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے ساتھ کامیاب گفت و شنید کے بعد آنے والے مہینوں میں سود کی شرح میں تبدیلی دیکھنے کو ملنے والے مالیاتی ماہرین کی دلچسپی ہے جبکہ بینک بھی سود کی شرح میں اضافہ دیکھنے کو تیار ہیں کیونکہ وہ خطرے سے پاک سرکاری کاغذات میں سرمایہ کاری کے لئے اپنی زیادہ سے زیادہ لیکویڈیٹی استعمال کر رہے ہیں۔ سرمایہ کاروں نے دو اور تین سالہ پی آئی بی کے لئے مجموعی طور پر 16.5 بلین روپے کی پیش کش کی۔ تاہم ، حکومت نے تین سالہ بلوں کے لئے تمام بولی مسترد کردی جبکہ اس نے 13.5 بلین روپے کی بولیوں کے مقابلے میں دو سال کے لئے 8.5 بلین روپے جمع کیے۔
حکومت نے غیر مسابقتی بولیوں کے طور پر بھی 3،59 بلین روپے اکٹھے کیے جس نے اجتماعی طور پر پی آئی بی کے ذریعے جمع کی جانے والی رقم کو 12.09bn روپے تک پہنچا دیا۔ جب حکومت طویل مدتی PIBs کے لئے گھریلو سرمایہ کاروں کی حوصلہ شکنی کر رہی ہے ، تو یہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کو ان میں سرمایہ کاری کرنے کی ترغیب دیتا ہے اور رہا ہے کے بارے میں 0 240 ملین کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے قابل. تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ PIBs کے غیر ملکی سرمایہ کاروں کو بغیر کسی خطرہ کے نمایاں طور پر زیادہ منافع مل رہا ہے۔ سود کی شرح نو ماہ سے زیادہ عرصے سے 7 پی سی پر بدلی گئی ہے جو ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کو استحکام فراہم کرتی ہے۔ ٹی بلوں پر سود کی شرح 7pc پالیسی شرح سے قدرے زیادہ ہے لیکن PIBs بہت زیادہ ریٹرن پیش کرتے ہیں۔ تاہم ، بینکروں نے کہا کہ افراط زر کو کم کرنے کے بعد حقیقی سود کی شرح ابھی بھی منفی ہے جس کا مطلب ہے کہ سود کی شرح میں اضافہ کرنے کی ضرورت ہے ، خاص طور پر اگر سود کی شرح 8 پی سی سے زیادہ ہے۔
یہ بھی پڑھیں Big Tech Backs Global Taxation, Opposes Digital Service Fees
